Новости:

SMF форум только что установлен!

Главное меню

Два типа организации рынка

Автор Admin, 13 мая 2022, 22:29:33

« назад - далее »
Ключевые слова [SEO] рынкаДватипаорганизации

Admin

Существует два типа рынка для торговли финансовыми инструментами: тот, о котором мы говорим, когда используем термин «финансовый рынок», неявно является регулируемым рынком. Однако покупатель и продавец могут вести переговоры напрямую, это внебиржевой рынок.

Организованный или регулируемый рынок

Регулируемый рынок — это место обмена, торговля на котором подчиняется определенному ряду правил, соблюдение которых контролируется регулирующим органом. Это правило касается, в частности:

условия доступа на рынок и допуска к листингу,

организация транзакций,

условия приостановки торгов, а также

процедуры записи и публикации переговоров.

Эта система управляется торговой компанией, которая обеспечивает встречу многочисленных покупателей и продавцов финансовых инструментов, допущенных к торгам.

Он должен постоянно публиковать цены покупки и продажи, а также количество финансовых инструментов и публиковать цены и объемы совершенных транзакций.

Он также должен установить контроль, чтобы гарантировать, что рынки функционируют должным образом и что участники соблюдают правила. Оператор рынка организует рынок в соответствии с положениями надзорных органов (пример: Autorité des Marchés Financiers (AMF) во Франции).

Преимущества организованного рынка:

Ликвидность: организованный рынок максимизирует шансы на исполнение ордера.

Равенство: публичный характер переговоров посредством распределения книги заказов гарантирует равное отношение ко всем участникам.

безопасность: использование клиринговой палаты гарантирует, что покупатели будут доставлены, а продавцы оплачены в сроки, предусмотренные правилами работы рынка.

Euronext или Лондонская фондовая биржа являются примерами рыночных компаний, работающих на регулируемых рынках.

В центре внимания Euronext

В 2000 году появилась компания Euronext, объединившая Парижскую, Брюссельскую и Амстердамскую фондовые биржи. В 2002 году группа объединилась с Лиссабонской фондовой биржей и Фондовой биржей Порту. Американская фондовая биржа NYSE купила группу в 2007 году, создав таким образом тяжеловеса на финансовых рынках двух континентов и шести стран.

В конце 2013 года американская компания Intercontinental Exchange (ICE), специализирующаяся на рынках деривативов, подала заявку на поглощение NYSE Euronext на сумму более 10 миллиардов долларов. Таким образом, новая группа с рыночной капитализацией более 23 миллиардов долларов становится лидером на рынках капитала. После этого поглощения ICE отделилась от европейского рынка акций и облигаций посредством IPO Euronext 20 июня 2014 года. С тех пор Euronext приобрела фондовую биржу Осло и Миланскую фондовую биржу.

Внебиржевой рынок

Рынок называется «внебиржевым», когда покупатель и продавец вступают в прямой контакт либо по собственной инициативе, либо при посредничестве банка или брокера. . Мы также говорим о внебиржевом рынке. Обе стороны сами договариваются об условиях сделки. Таким образом, этот тип рынка является более гибким, но может представлять несколько рисков:

риск дефолта контрагента (банкротства продавца или покупателя)

риск расчетов/доставки: покупатель не платит или продавец не предоставляет ценные бумаги.

Рынок внебиржевых деривативов

Производные финансовые инструменты – это финансовые инструменты, которые принимают форму контрактов между двумя сторонами и позволяют управлять рыночным риском, риском ликвидности и риском контрагента.

В отличие от деривативов, торгуемых на организованных рынках, основная характеристика внебиржевых деривативов заключается в том, что они осуществляются вне каких-либо регулируемых рамок и, как правило, при посредничестве банка.

Рост этого рынка обусловлен возможностью создания продуктов хеджирования, отвечающих конкретным потребностям каждого участника: теоретически можно покрыть любой тип финансового риска, если будет найден заинтересованный участник и выставит цену.

Учитывая важность позиций, занятых на этих рынках, и роль CDS в распространении кризиса ипотечных кредитов в 2008 году, G20 потребовала дальнейшего регулирования этих внебиржевых деривативов.< /p>

Именно для достижения этой цели в 2010 году в США был принят Закон Додда-Франка, а в феврале 2014 года Европейский союз принял решение о постановлении "EMIR" (Регламент европейской рыночной инфраструктуры).

Рынок облигаций

Вторичный рынок облигаций – это, по сути, рынок, на котором преобладают внебиржевые операции. Участники, покупатели или продавцы, опрашивают несколько учреждений «маркет-мейкеров», которые присылают им цены продажи или покупки, затем они должны выбрать посредника, который сделает им лучшее предложение.